“关于中国的外汇政策，财政部在其提交给国会的报告中作出了正确的阐述。”美中贸易全国委员会主席约翰·弗里斯比(JohnFrisbie)说。该委员会代表了在华经营的美国跨国公司。“把中国列为汇率操纵国的做法无助于实现人民币完全自由可兑换和汇率由市场决定的目标。而且，‘操纵国’的标签可能会促使中国的负面反应，拖延在这个问题上的进展。”
多年以来，该委员会都在努力向美国国会和公众证明，人民币汇率偏低不是导致美国制造业岗位流失和对华贸易逆差达到创纪录水平的唯一原因。实际上，人民币兑美元汇率的升值幅度符合市场预期，每年升值5%左右。这导致中国的劳动力成本上升。尽管如此，出口到美国的“中国制造”仍然不断创下新高。美国人口普查局(U.S.Census Bureau)的外贸数据显示，美国对华贸易逆差继续攀升。
美中贸易全国委员会长期以来的立场是，中国应该加快实施金融业改革，取消资本管制，完全由市场来决定汇率。该委员会在一份声明中表示，支持奥巴马政府就实施汇率改革与中国展开合作。该委员会反对国会某些适得其反的立法提案，因为这些提案很大程度上是根据对“真实”汇率的主观臆测来加征惩罚性关税。去年，有些国会试图推动这类提案，但未获成功。
美国财政部表示，人民币仍有进一步升值的空间。以下摘自美国财政部提交给国会的那份报告：
4月14日，中国人民银行宣布，将大陆外汇市场上人民币兑美元的日波幅限制，由当日中间价的上下千分之五扩大至百分之一。该波幅限制适用于人民币兑美元的当日走势。中国人民银行在宣布这一决定时表示，此举“是为了顺应市场发展的要求，促进人民币汇率的价格发现，增强人民币汇率双向浮动弹性，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度建设”。如果扩大交易波幅的举措能使人民币汇率更好地反应市场力量，那么将有助于人民币汇率的调整和再平衡，这既对中美两国有利，也对世界经济有利。
在2008年金融危机期间，人民币汇率一度企稳。2010年6月，原来盯住美元的汇率政策得以取消。自此以后，人民币已累计升值了8%。由于中国的通胀水平高于美国，因此自2010年6月以来人民币兑美元汇率经过通胀调整后实际升值12.5%，自2005年中国启动汇率改革以来已经升值了约40%。
截至5月15日，人民币兑美元汇率今年以来基本持平，实际升值了0.36%。
可能有些人仍然会把中国称为汇率操纵国。中国管理人民币的方法就是吸收大量美元，以避免这些美元在市面上流通。美元兑换人民币的需求越大，人民币就越强势。但如果中国人民银行将那些美元全部挡在市场外，并以现金储备的方式持有，那么实际上就是使这些美元以美国国债的形式存在，而不会兑换成人民币。
中国的外汇储备在今年头三个月再次增加748亿美元。据美国财政部的资料显示，截至2012年3月底，中国人民银行持有3.3万亿美元的外汇储备，相当于中国2011年GDP的45%，平均每个中国公民为2,450美元左右，这个数字是印度人均GDP的近两倍。
按美元计算，中国的外汇储备是第二大外汇储备国日本(1.21万亿美元，占其GDP的21%)的近三倍。假如与规模更大的集体相比的话，按照国际货币基金组织(IMF)的报告，中国的外汇储备几乎相当于所有发达经济体所持外汇储备的总和，占到新兴和发展中国家所持外汇储备的近一半。
然而，在中国经商的人都知道，中国政府的做事步调不会太快。实际上，人民币每年都在升值。中国正在经历缓慢但坚实的结构性改革，不再满足于成为全球制造中心。但这不会很快发生，因为中国不想看到因为工厂搬迁到成本更低的国家而导致失业率飙升。
自2005年以来，人民币的实际有效汇率(REER，衡量了一国货币相对于贸易伙伴的整体成本竞争力)稳步攀升。从2005年7月到2012年4月，人民币实际有效汇率升值了27.4%。在2011年后几个月里，人民币实际有效汇率的升值速度特别快，导致2011年全年的升值幅度达到6.2%。在2012年头四个月，人民币实际有效汇率已经升值了0.5%。
对美国财政部来说，至少数据是在向正确的方向发展。
